Hiện
nay, thị trường xuất hiện nhiều quan điểm cho rằng, với bối cảnh kinh
tế khó khăn như năm 2020-2021, thị trường vốn tại Việt Nam phát triển
nhanh sẽ mang lại rất nhiều rủi ro.

Chia sẻ về quan điểm trên tại
Hội nghị: “Phát triển thị trường vốn an toàn, minh bạch, hiệu quả, bền
vững nhằm ổn định kinh tế vĩ mô, đảm bảo các cân đối lớn của nền kinh
tế”, GS.TS Hoàng Văn Cường, Ủy viên Ủy ban Tài chính-Ngân sách Quốc hội,
Phó Hiệu trưởng Trường Đại học Kinh tế Quốc dân, cho rằng việc phát
triển nhanh của thị trường vốn là điều hoàn toàn bình thường.

Bởi
lẽ, thị trường vốn tại các quốc gia khác cũng có xu hướng tăng lên trong
bối cảnh nền kinh tế thế giới gặp khó khăn. Đồng thời, quy mô vốn tại
Việt Nam vẫn còn nhỏ và nền kinh tế lại đang bước vào giai đoạn phục hồi
nên nhu cầu vốn là rất lớn.

“Chính vì quy mô nhỏ và nhu cầu sử
dụng vốn lớn và tiềm năng phát triển thị trường được đánh giá là tiềm
năng tốt. Đây chính là cơ sở đặt ra để nhà đầu tư nước ngoài có niềm tin
vào nhu cầu vốn ở Việt Nam”, ông Cường nói.

Thêm vào đó, ông
Cường cũng cho rằng, nhu cầu đầu tư cá nhân của người Việt Nam rất cao;
đặc biệt tiền cá nhân cũng lớn, đây là tiềm năng để tiếp cận đầu tư.

Tuy
nhiên, nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam có đặc điểm rất khác biệt. Trong
đó, 80% nhà đầu tư cá nhân muốn tự đầu tư, còn ở nước ngoài thì ngược
lại, 80% nhà đầu tư thực hiện đầu tư thông qua những nhà đầu tư chuyên
nghiệp.

“Đây chính là điểm mà thị trường Việt Nam kém chuyên
nghiệp hơn thị trường thế giới. Mà chính vì kém chuyên nghiệp hơn nên
các nhà đầu tư tư nhân dễ có tâm lý “bầy đàn”, rất dễ bị dẫn dắt”, ông
Cường nhấn mạnh.

Về thị
trường trái phiếu doanh nghiệp, với tỷ lệ phát hành riêng lẻ lên tới 90%
lượng trái phiếu phát hành, ông Cường đánh giá điều này sẽ gây ra những
rủi ro cho những nhà đầu tư chưa được kiểm định trên thị trường chứng
khoán.

Trong khi thực tế cho thấy, cũng giống như trên thị trường
chứng khoán, phần đông người bỏ tiền ra mua trái phiếu doanh nghiệp đều
là nhà đầu tư cá nhân.

Từ thực tế trên, ông Cường cho rằng, về mặt
quy định, nhà quản lý cần tính đến việc chấp nhận cho nhà đầu tư cá
nhân tham gia vào thị trường trái phiếu này. Về mặt nguyên lý, các doanh
nghiệp phát hành trái phiếu này cần xếp hạng tín dụng, cần tăng cường
các tổ chức xếp hạng doanh nghiệp.

Ông Cường kiến nghị, một mặt
cần đẩy mạnh xếp hạng tín dụng doanh nghiệp, cần nêu trách nhiệm của các
tổ chức đứng ra làm trung gian môi giới để kiểm soát thông tin, để bảo
đảm các thông tin đó tuân thủ pháp luật, tránh những rủi ro; đồng thời
chính là những cơ quan cảnh báo về khả năng của các doanh nghiệp, nhà
đầu tư cá nhân.

Mặt khác, việc ngăn chặn hành động lũng đoạn thị
trường là cần thiết, tuy nhiên phải “tiên trách kỷ, hậu trách nhân”.
Trong việc xảy ra lũng đoạn thị trường thì có việc bản thân các cơ quan
quản lý nhà nước phải biết trước điều này và thực hiện vai trò của mình.

“Do đó cần tăng cường trách nhiệm quản lý của các cơ quan giao trách nhiệm kiểm soát thị trường”, ông Cường nhấn mạnh.